在一波三折的全球经济复苏过程中，市场仍旧起伏不定，而且经济前景也相当扑朔迷离。市场人士可能会由此略感不安，并开始对之前的乐观情绪进行反思。想必，此后像盘整和回调之类的字眼或许会被频繁使用。
9月汇市将迎来八大主题(排名不分先后)：
第一大主题，9月将是股市的受难月。美国投资者度假归来，在见到此番景象后，无疑选择抛售。市场显然开始进入回调阶段。
另外，随著风险偏好的升温，许多地区的股市都在过去6个月内上演了完美风暴，取得了不错的成绩，由此可见，股市回调的时机已倍显成熟。如果股市下挫，其影响将波及汇市。近日来，汇市主要受风险偏好或避险意愿驱动。也就是说，避险货币日元将在未来1-2个月内走高，新兴市场货币和澳元则将陷入跌势。
第二大主题与第一大主题股市有关，更多关注的是差别。在股市整体回调的过程中，哪些股市跌幅更大？资金将流向哪里？投资者会将资金撤离股市，转持现金、投资债市或投资黄金吗？基金经理们将重新斟酌，未来一个月，新兴市场股市可能稍逊一筹。
第三大主题是中国问题。中国经济能否继续复苏？速度如何？属于哪种复苏？
中国政府正在有选择性地收紧信贷。预计8月份新增人民币贷款可能降至人民币3,000亿元左右，而今年早些时候月均水平远远超过人民币1万亿元。
关于中国对大宗商品和其他材料的需求动向，迄今为止发出的信号也非常模糊不清。这令投资者感到惴惴不安，从而将引发汇市的避险情绪。不过，中国目前不大可能大力收紧政策，尤其在10月份建国60周年大庆临近之际更是如此。因此，中国央行近期不会加息。
第四大主题是9月召开的G20峰会。G20成员国财政部长会议将在本周末召开，首脑会议将在9月24-25日召开。G20很可能发表一些有关全球经济复苏步伐和持久性的谨慎言论，另外还可能告诫不要急于放弃财政刺激措施和宽松货币政策。
但不大可能从G20会议上听到有关汇率问题的过多言论。虽然中国在今年早些就美元的全球储币地位以及美国国债安全问题发表了许多评论，但G20财长们不会在汇市前景上多费唇舌。
第五大主题是美元的结构性前景。虽然这一问题可能要等到2010年初才会引来更多人的目光，但美元空头们目前已经对此予以关注。美国受到债务负担和资产负债表不断膨胀的困扰，美国经济对财政刺激措施反应迟缓，至少无法与亚洲和澳大利亚相比。预计将有更多的投资者开始为美元的长期下跌行情做好准备。
第六大主题是利率政策。究竟哪国央行将率先加息？澳大利亚央行值得关注，该行有望在年底前加息。进入2010年，需要特别关注的是印尼、韩国和印度等国央行。但别指望美国联储(Fed)和欧洲央行会采取行动。
第七大主题是亚洲的汇率政策。随著股市回调，美元将恢复强势，这可能拖累亚洲货币走低。当然，亚洲地区央行将可能对此表示默许，因为亚洲货币贬值有利于本地区出口业的发展。这或许意味着，亚洲地区央行将不再像近几个月来那样通过买入美元干预汇市。
第八大主题由第七大主题衍生而来，它就是亚洲货币适当的贬值程度。市场一直对此表示漠视，但不可否认的是，今年下半年和2010年初亚洲经济将面临通货膨胀风险。