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尽快把调高的印花税降下来
上调证券交易印花税的政策从5月30日出台到现在已有40余天的时间，这期间有一个完整的月份就是6月。从6月份的税收情况及这40多天来行情的变化看，虽然印花税的上调大大地增加了税收收入，也在一定程度上抑制了市场的投机炒作，但它同时也为中国股市的健康发展带来了很大的负面影响与不良的隐患。为消除这些负面影响与隐患，笔者以为有必要尽快把调高的印花税降下来。
将证券交易印花税税率由１‰调高到３‰所带来的税收收入增加是明显的。据统计，在6月份的21个交易日里，沪深两市A、B股成交总金额达5.4万亿元。按照单边3‰的税率测算，由此产生的证券交易印花税达324亿元，而若按1‰计算，则是108亿元，税率上调后印花税增收216亿元。这一个月的印花税收入甚至比整个一季度的收入250亿元还高出74亿元之多。按此推算，股市一年的印花税收入将达到3888亿元，其中因为印花税的上调而增收2592亿元。并且，这份印花税收入是建立在6月份以来成交额大幅减少的基础上的，如果股票的成交量能够再次上升，那么，年印花税收入突破4000亿元将没有太大的问题。 这种印花税收入的急剧增加给股市的健康发展所带来的负面影响与隐患是不言而喻的。一个明显的事实是，沪深上市公司去年产生的净利润也就只是3890亿元，其中流通股股东分享的净利润大约1200亿元。也就是说，沪深上市公司2006年的全部净利润仅仅只够上交印花税的。最近几年来，股市管理层一直都在强调要价值投资，但在扣除印花税后，上市公司的净利润荡然无存了，上市公司的投资价值何在，投资者又如何能理性投资？ 而且，我们还应看到，6月份印花税收入的增加，是建立在投资者亏损的基础上的。虽然6月份的印花税收入增加了216亿元，但流通股股东却为此付出了4770.88亿元的损失。根据统计显示，不考虑期间新增流通股份，沪深两市A股流通市值从月初的5.63万亿元下降到月末的5.16万亿元，缩水4770.88亿元，减少幅度为8.47％。而与此相对应的是，今年6月份，投资者出现大面积的亏损。据中财网股票频道调查，今年6月份，亏损的股民占到调查者总数的67.4%。因此，6月份股票交易印花税的增加是用投资者的亏损换来的，有的投资者甚至因此亏损了50%以上。 不仅如此，上调印花税还是治标不治本之举。虽然上调印花税后股市的投机行为受到了抑制，比如，股市的日成交额下降到了1000亿的水平，股民的日开户数下降到6万户左右，但这对股市的健康发展来说是祸不是福，上调印花税显然治标不治本。因为导致股市投机炒作的最根本原因，一是上市公司质量差，缺少投资价值；二是股市监管不力，难以有效地打击市场上的各种违法违规行为。从前者来说，上调印花税只能使股票更加缺少投资价值；而就后者来说，上调印花税与打击违法违规行为更是风马牛不相及。 此外，调高印花税也与国际股市上降低交易成本的大势不符。放眼世界各国各地区的股市，降低证券交易成本是总的趋势。在其他许多国家与地区的股市里，股票交易是免收印花税或单边征收的。今年7月5日，法国经济、财政与就业部长克里斯蒂娜"拉加德女士表示，法国政府已组建委员会研究取消股票交易税等问题，以提高法国金融市场活力。因此，在这种大背景下，我国股市将印花税税率由１‰调高到３‰显然是不符合世界潮流的。 正因如此，笔者以为有必要尽快把调高的印花税降下来，按2‰的税率对股市交易进行卖出方的单边征税。特别是在目前红筹股回归，新股发行加快，大小非减持，QDII开闸，15500亿元特别国债发行的大背景下，继续实行３‰的双边印花税征收办法，这只能令股市背本趋末。 评论
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